过去四年欧洲化工深陷寒冬，陶氏、巴斯夫等巨头裁员超万人，欧洲4年关停3700万吨产能，欧洲在全球化工产值中的占比持续下降，而中国化工正通过产能与市场的双重扩张“逆势上张”，全球化工正在经历“东升西降”的格局，全球化工竞争格局如何重塑，中国化工是否即将迎来超级周期，这期我们探究下。
欧洲化工萎缩
过去四年欧洲化工迎来深度洗牌与剧烈调整，裁员与关停潮席卷全产业链。陶氏化学宣布全球裁员4500人，巴斯夫启动全球人员优化与公司重组，欧洲多家巨头接连关闭乙烯裂解与聚烯烃装置。
欧洲化学工业理事会发布报告显示，2022-2025年期间，欧洲化工行业关闭产能激增6倍，4年里累计损失产能3700万吨，约占欧洲化工总产能的9%，其中2022年关停产能为290万吨，2023年为870万吨，2024年为800万吨，到2025年激增至1720万吨。
这轮关停潮并非局部现象，而是覆盖了从基础原料到特种化工的全品类，其中上游石化行业关停产能达1780万吨，占比为48%;其次是基础无机化学品领域，关停产能达1170万吨，占32%，聚合物行业关停产能达540万吨，占15%，特种化学品行业关停产能达200万吨，占5%。
更糟糕的是，产能大幅萎缩的同时，新增投资和资本支出大幅下降，年度投资规模从2022年的270万吨，到2025年骤降至30万吨，投资规模几乎为零。对应的资本支出2022年为76亿欧元，2025年已降至15亿欧元，资本支出下降了81%，欧洲化工在经历断崖式的下跌，在短短几年，为何面临如此大的转折？
欧洲能源困境
欧洲化工萎缩的根源就是欧洲能源成本飙升，而这正是俄乌战争带来的后遗症。俄乌战争前，欧盟约40%的天然气和30%的原油来自俄罗斯。战争爆发后，俄罗斯输往欧洲的天然气管道“北溪-1”和“北溪-2”因爆炸或制裁遭到停运。到2025年1月，最后一个俄罗斯经乌克兰输往欧洲的天然气管线停运，彻底切断天然气输运。尽管欧洲加速从美国、卡塔尔等国进口液化天然气（LNG），但成本比俄天然气高3–4倍。
结果就是，欧洲能源价格飙升， 2024年欧洲LNG进口成本较战前增长超400%，德国工业天然气价格一度达战前水平的10倍以上，创18年新高；挪威南部电价暴涨20倍，意大利、法国、西班牙电价同步刷新历史纪录，丹麦电价突破11元/度，直接推高了化工企业生产成本。化工行业还被称"能源黑洞"，天然气和石油是欧洲化工不可替代的两大基础原材料，比如生产一吨合成氨需要消耗800立方米天然气，另外天然气还用于制造甲醇、蛋氨酸、TDI、MDI等基础化学品；石油用于生产乙烯、丙烯、苯等基础烯烃和芳烃。欧洲化工因能源成本飙升，彻底失去了全球竞争力。
中国化工逆势扩张
欧盟27国在全球化工份额中，已从2004年的27%暴跌至2024年的13%。与之形成鲜明对比的是，2024年中国化工品出口额占全球市场份额达38%，较2020年提升12%。
中国化工产业经过了发展最快的10年，截至2025年，中国已成为全球最大的化工产业生产国，有诸多大宗化学品产能全球第一，烯烃、芳烃、锂电池等领域都具有明显的规模优势。此外，中国精细化工产业营收占全球50%市场份额。
于此同时，中国化工在新能源、电子信息、高端装备等领域需求正加速释放，固态电池电解质、氢燃料电池材料、光伏用POE胶膜等特种化学品需求预计将维持高速增长；在电子信息领域，光刻胶、CMP抛光液、超高纯试剂等电子化学品的国产替代进程持续提速；而低空经济、人形机器人等未来产业，更为特种工程塑料、高性能纤维、轻量化复合材料等开辟了全新应用场景，预计未来5年内，中国化工产业仍将保持40%基础份额不断增长。
中国以庞大的市场需求、完善的产业链配套、相对较低的生产成本，成为全球化工企业的投资热点之一。国际化工巨头巴斯夫关闭了德国路德维希港基地多家工厂，加大了在中国的投资。巴斯夫认为，到2030年中国将占全球化工产能增长的3/4。
中国化工迎来超级周期
欧洲传统化工成本显著高于中东及亚洲，这一劣势将会长期伴随欧洲化工产业发展。目前欧洲化工正在面临深度结构性调整，逐步退出基础化学品生产，产业转移至亚洲及中东地区，从而聚焦高端材料、精细化工品，形成“小而精”的产业格局，欧洲化工产能收缩和产业链空心化这一趋势将会伴随其10年左右时间。
而我国化工凭借成本、规模、产业链一体化优势，正逐步掌握部分产品的全球定价权，推动产能优势转化为出口竞争力，直接冲击欧洲老旧产能，为我国化工龙头公司腾出了巨大的市场空间。这不是简单的产能转移，而是全球化工产业链的重构。中国化工正从“跟随者”向部分领域的“定价者”角色转变，全球市场份额与话语权有望同步提升，中国化工已站在新一轮超级周期的起点。
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