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10月行情我们这么看!-芳烃产业链篇
日期:2018-10-8 江苏化工网
    

第一部分  简述

9月芳烃链条整体走势偏强,绝大多数产品价格环比走高,从原料石脑油到甲苯、二甲苯国内价格环比涨幅基本相近,PX环比涨幅相对较大,仅纯苯、临苯等少数产品价格环比下跌,且跌幅普遍较小。值的一提的是全线产品价格同比涨幅巨大,PX更高达56.9%,意味着当前价格水平已经远远甩开去年同期。

   

第二部分 9月份芳烃产业链涨跌情况和走势分析

如上图所示,9月芳烃产业链月同比全线上涨,其中多数下游产品涨幅要好于上游,但纯苯同比涨幅相对较小,远小于石脑油涨幅。月环比5个产品上涨,涨幅相差无几,3个产品下跌,但异构二甲苯CFR中国台湾价格跌幅甚微,环比基本持平,纯苯以及OX价格环比窄幅下滑。

成本方面,9月芳烃抽提各产品理论均盈利,按照均价计算,甲苯与石脑油价差在150-160美元/吨附近,但下旬两者间即期价差持续收窄至100美元/吨附近, 9月逐步从盈利转为亏损。二甲苯理论盈利较为可观,与石脑油均价价差约230-240美元/吨,截止月末理论盈利仍在80多美元/吨;纯苯均价与石脑油价差约在160-170美元/吨附近,盈利情况同样较好,下旬两者间价格稍有收窄,但纯苯仍然处于盈利状态;PX月内保持暴利,与石脑油均价价差约600多美元/吨,盈利基本保持在300美元/吨上下,与异构二甲苯价差也保持在400美元/吨上下。

第三部分  芳烃链主要产品行情分析

甲苯:

9月国内甲苯市场快速冲高后高位横盘整理,原油波动对市场影响力逐渐减弱,走高的主要动力则来自于供需面。一方面,由于进口货源到港减少,另一方面,石化企业甲苯自用量提高,导致外销减量,使得市场整体供应趋紧。不过到了下旬,随着价格走高,下游利润萎缩明显,买气转淡加上贸易商对节后市场信心不足,导致市场套现活动迅速升温,局部地区价格有所回落。

二甲苯:

9月行情快速走高,原油以及供需面都是推动市场走高的动力。月初市场整体呈现出分化的趋势特征,除华南在供应偏紧以及石化企业报价上调的推动作用下走高,其余地区则受到原油弱势回调以及供应增量的制约,价格多维持。不过随后原油在供应面利好的刺激下出现了较为明显的反弹迹象,这使得二甲苯市场担忧情绪有所缓解。而且市场供应面趋紧,受到中秋节以及国庆节前下游储备性采购活动的支撑,市场商谈活动迅速活跃。

纯苯:

9月国内纯苯市场整体走软,平均较上月走低150/吨左右,外盘及原油疲软打压市场,企业挂牌价跟进下调产生下拉作用。整月市场建仓兴趣不足,下游合约采购为主,部分入市寻低价采购,下游利润整体足够使得需求面未出现较大利空,支撑市场未出现深跌。月初市场处偏弱整理,下旬市场跟随原油及外盘升温,同时库存水平下降,华东市场小幅回升至6900-7000/吨,随后在该区间震荡整理。

PX

本月,亚洲PX市场先跌后涨,月初价格出现回落,因终端聚酯亏损严重,PXPTA长期炒涨,缺乏继续推涨动力。月中原油走高及PTA小涨带动下,PX连续2日大幅反弹,但随后受到PTA持续暴跌拖累,PX市场重回跌势。至月底亚洲PX市场开始回暖,一方面原油表现强势,另外下游PTA未继续回落,后期有PTA装置计划重启,对PX采购积极性走高,此外中石化结算价大幅走高提振市场情绪,报盘坚挺态势持续至月底。

OX

本月国内邻二甲苯市场重心下移后缓慢回升。中上旬,由于进口成本高企叠加国内邻苯供应紧缺,另外相关产品px市场价格高企,国内工厂挂牌价格保持稳定。至中旬,由于邻苯下游苯酐市场反压不减,国内中石化挂牌价格下调,但随着邻苯厂家检修计划开启,加之国际邻苯货源价格依旧高位,港口库存不断下降,华东邻苯市场报盘价格开始走高。

第四部分  预测及展望

甲苯:

预计10月份国内市场或将出现冲高回落的情况。尽管节后下游或将存在一定的补仓需求,特别在市场货源主力高度集中的背景下,市场价格不排除进一步走高的情况,但是受到淡季即将来临的影响,该需求具有不可持续性,加上市场供应逐渐增量压力的影响,下旬市场将面临较大的调整压力,价格水平或将出现回落。

二甲苯:

预计10月份国内二甲苯市场或将以先扬后抑为主。上旬市场供应面或将依然偏紧,而且受到节后部分下游补仓需求的支撑,市场不排除在主力投机活动的推动下出现进一步走高的情况,但是由于二甲苯调油性价比较差,加上PX开工也将出现下降,因此,下旬市场或将受到需求转淡的拖累而出现较大的调整压力。

纯苯:

10月纯苯市场预期波动幅度相对偏下,前期低价交易使得10月部分货源成本线偏低,但9月末行情的回升态势使得10月上半月市场预期存坚挺机会。加之目前库存难以大幅上升,10月市场预期高低端价差强于9月,整体市场震荡,大跌风险较低。

PX

预计201810月份亚洲PX市场宽幅震荡为主,继续突破前期高点可能性不大,目前亚洲PX供应正常,进口量也维持高位,目前PX企业让利空间巨大,PX-石脑油价差仍在600美元/吨附近,国内仅镇海炼化PX装置计划下旬检修,对市场影响有限,不过PTA下月开工率或将变化不大,支撑市场情绪。

OX

10月邻苯码头库存不断下降,市场可流通货源紧缺。上游二甲苯价格高位,成本支撑强势,相关产品PX价格高企。企业下月计划检修增多,市场供应量将下降,但主要下游邻法苯酐整体开工率低位,且行业库存消化较慢,给邻苯一定市场反压。综合看来,10月份邻苯价格上行可能性较大,但幅度或将有限。

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