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供应激增预期落空,沿海甲醇库存累积拖沓
日期:2019-1-7 江苏化工网
    

虽然预期港口进口船货激增话题反复再谈,但是江苏港口和浙江港口库存始终未有大幅增加迹象,反而是持续推迟到港卸货,导致整体沿海(江苏、浙江、广东和福建)甲醇库存始终难有明确累积。据统计,近三年整体观察沿海甲醇库存,整体沿海库存高点在2016918日的115.16万吨,而2018年的整体沿海库存高点仅在87.41万吨(201896日),和近三年库存最高点相差27.75万吨,2018年相较于2017年和2016年沿海库存处于相对低位整理中。而如果加上连云港地区库存,整体2018年沿海库存高点则在106.54万吨,连云港此地已在很大程度上分化了部分进口货源。

         

封航导致进口船货频繁推迟到港卸货,刚需推迟港口库存累积进程

封航和刚需持续支撑影响江苏和浙江地区进口船货到港卸货速度。受到大风大雾等等恶劣天气频繁影响,长江于1126日和1226日两次进入封航状态,这对于11月底和12月底集中到港进口货物无疑是极大的影响,由于芳烃、油品等等产品也有部分船货此时集中到港,故解封后集中排队卸货在所难免,连续两次部分应于11月底和12月底到港卸货的进口船货均推迟至下月初到港卸货,应于11月底到港的8-10万吨和应于12月底到港的15.73万吨均推迟至下月,尤其是近期浙江地区,卸货入库时间迟迟 故预期中的两次月底进口集中放量持续被弱化,11月和12月份进口量持续被压缩,据卓创资讯修正预估,12月份我国甲醇进口量或将在64.6万吨附近。整体2018年整体进口量较1617年是明显下降,除去20182-3季度的集中国外装置检修以外,持续的封航推迟到港卸货也起到了一定的助推作用。

内地货源流入港口稀缺,江苏和浙江地区甲醇库存化进程加剧

内地和港口套利窗口从96日之后始终关闭,且西南厂家前期停车增多,当地前期存在一定供应缺口,当地仍在生产的甲醇厂家在当地价格偏高而外发至华东价格偏低情况下,也多选择就近原则套利。虽然12月底开始,河南等地和港口套利窗口略有打开,但送到价格是否真正合适采买仍需密切留意。10月至今,沿海中间商和下游工厂多在港口“扫货”,而退避采买高价内地送到货物。导致太仓库存化进程明显加快,但集中补货过后,12月下旬江苏多数库区走货速度再度萎缩。

改港现象频发,分化进口船货抵达重点库区的数量

11月至1月上旬华东甲醇进口船货改港船期汇总

 

改港现象同样频繁。受到解封后推迟到港卸货、华东某些重要库区罐容紧张(12月底时华东少数重要库区定罐业务已满),因此该库区提前和常州等地库区实行通存通兑业务,从而方便常州江阴等地客户提取货物。另外,受到前期华南和华东市场价格差价在100-150/吨且华东库容紧张,频繁封航推迟卸货等等牵制 ,部分华东商家以及期现货公司则直接把进口货物放到华南(广东和福建等地)卸货入库,已达到及时获利规避推迟到港交货的风险。

    因此综上而言,虽然预期港口进口船货激增话题反复再谈,但是江苏港口和浙江港口库存始终未有大幅增加迹象,反而是持续推迟到港卸货,导致整体沿海(江苏、浙江、广东和福建地区)甲醇库存始终难有明确累积。据统计,近三年整体观察沿海甲醇库存,整体沿海库存高点在2016918日的115.16万吨,而2018年的整体沿海库存高点仅在87.41万吨(201896日),和近三年库存最高点相差27.75万吨。而如果加上连云港地区库存,整体2018年沿海库存高点则在106.54万吨,连云港此地已在很大程度上分化了部分进口货源。近期美金价格的持续低位,已在一定程度上调整了港口重要下游工厂采买美金和国产内贸货源的比例,但刚需放量仍在继续,部分下游工厂已在提前为2月份备货采买流动货源。但节前物流或将在2月初停运,内地部分主产区仍存在一定排库需求,故近期内地部分区域仍存在下行压力。因此港口价格如果持续上涨,内地货源或将再度积极流入港口区域,届时港口也难逃下跌风险。关注短时沿海甲醇市场的上涨力度。
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