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DOTP半年报:下半年继续探底后或震荡反弹
日期:2019-6-20 江苏化工网
    

在成本支撑减弱和需求疲软下,2019年上半年国内DOTP市场持续震荡下行,厂家出货阻力较大,部分让利销售,毛利润水平低位震荡。下半年国内外宏观经济环境难有改善迹象,厂家整体毛利润水平或仍较低,市场价格将跟随原料走势灵活调整,预计下半年国内DOTP市场继续探底后或震荡反弹,但反弹幅度或受限。

持续震荡下行

2019年上半年DOTP市场持续震荡下行,均价同比下跌,其中华东地区1-6月份DOTP市场均价为8927.78/吨,较去年同期均价下跌162.57/吨,跌幅1.79%。造成DOTP市场价格下跌的主要原因是主原料辛醇市场价格震荡下跌,另外,终端需求持续疲软,加之原料市场看跌气氛较重,市场询盘气氛多低迷,多数持货商表示出货受阻。

毛利润仍低位震荡

2019年上半年DOTP厂家毛利润仍在低位震荡,16月份华东地区DOTP平均毛利润为295.71/吨,虽较去年同期上涨43.95/吨,涨幅17.46%,但整体仍维持历史较低水平。行业产能过剩局面延续,而宏观经济环境表现较弱下,需求面持续疲软,持货商出货意向较强,毛利润空间持续处于低位,市场悲观情绪存在。下半年国内外宏观经济环境若无明显改善,厂家出货阻力仍存,毛利润水平难有改善空间。

与相关产品DOP价差同比放大明显

2019年上半年DOTP与相关产品DOP之间价差放大明显,16月份华东地区DOTP价差均值为813.05/吨,最高值为1150/吨,最低值为625/吨,较去年同期均值379.39/吨上涨433.66/吨,涨幅114.30%。在增塑剂市场需求整体疲软下,价差放大对DOTP来说,无异于雪上加霜。

苯酐与PTA之间的价差是导致DOPDOTP价差的主要原因,2019年上半年华东地区苯酐与PTA之间价差均值为245.89/吨,最低值为-410/吨,最高值为1420/吨,较去年同期1572.45/吨下跌1326.56/吨,跌幅84.36%DOTP相对于DOP成本优势减弱。预计下半年苯酐市场或呈现探底回升走势,华东主流商谈区间或在52006500/吨,PTA市场弱势震荡行情为主,华东主流商谈区间或在49006500/吨,苯酐与PTA之间价差仍较小,DOTP成本优势难现,在宏观经济环境难有改观下,持货商出货阻力或仍存。

下半年展望:

宏观环境:中美贸易摩擦对市场心态和情绪影响至关重要,整体来看,2019年下半年,在国际经济增长大放缓的背景下,部分机构分析得出稳住即胜出的结论,预计2019年下半年或国际偏弱,国内维稳。

成本面:辛醇市场下半年或继续探底后适度反弹,国际原油期货带来的不确定因素存在,预计下半年华东辛醇主流商谈区间或在65008000/吨;PTA市场弱势震荡行情为主,预计下半年华东主流商谈区间或在49006500/吨,DOTP成本支撑或持续偏弱后略有增强。

供需格局:市场关注重点仍为中美贸易摩擦和国内外宏观经济环境表现,目前暂无明显好转迹象,市场人士心态谨慎,下游PVC手套厂开工负荷或难有明显提升,在传统销售旺季和春节前囤货需求下,910月份和1月份终端需求或略有好转,其他整体表现平淡;行业产能过剩现象严重,加之下半年终端需求整体平淡,毛利润水平持续较低下,厂家或按需生产为主。

下半年国内外宏观经济环境难有改善迹象,维持疲弱局面可能性较大,上下游市场参与者心态均谨慎,在产能过剩和需求疲软局面下,厂家整体毛利润水平或仍较低,市场价格将跟随原料走势灵活调整,预计下半年国内DOTP市场继续探底后或震荡反弹,但反弹幅度或受限,华东地区主流商谈价格区间或在74008800元/吨之间。

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