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一分钟了解苯乙烯的三大下游之一--PS
日期:2019-9-16 江苏化工网
     

PS,与ABSEPS并列为苯乙烯的三大下游,其消费占比为22.88%,仅次于EPS 26.67%的占比,同时,PS与苯乙烯价格相关系数高达0.96192018年至今),两者联动性极强。随着苯乙烯期货上市,发现价格和套期保值作为期货的两大功能,有助于行业从业者综合了解市场上对未来商品的供求关系的判断,进而提高资源配置效率,此外,还可以帮助企业锁定生产成本,实现预期利润。

PS与苯乙烯相关性由强转弱

聚苯乙烯(Polystyrene,缩写PS)是指由苯乙烯单体经自由基加聚反应合成的聚合物。其成本公式是:GPPS成本=0.99*苯乙烯价格+700/吨,从PS的成本公式中我们可以看出,PS与苯乙烯关联性极强,2008年以来,两者市场价格的相关系数高达0.9619,但从下图中我们可以看出,今年以来两者相关系数竟反转为负,截止99日,两者价格相关系数为-0.41。随着苯乙烯期货上市,其价格发现功能,将有助于PS生产企业正确判断行业供求关系,辅助进行原料苯乙烯的采购。同时,套期保值功能能够帮助企业锁定生产成本,实现预期利润,避免产业链利润长期分配不均的现状出现。

EPSABS同为苯乙烯的三大下游,其消费占比分别为26.67%21.78%,而且他们与苯乙烯的相关系数也分别高达0.96460.7773

外资企业为PS主要生产力量,但行业产能分布并不集中

在中国PS生产中,外资企业占有重要的地位。合资企业依靠其外资背景,在投建装置的性能以及产品质量方面有其特有的优势,因此产能占比稳居首位。但是,相比较ABSPS市场产能分布并不集中,产业集中度仅为43.85%2019年装置稳定运行的生产企业共有18家,其中产能在30万吨及以上的只有四家,20万吨及以上的总计有六家。产能分布不集中,造成了PS石化企业控价权较低的局面。

进口依存度居高不下

2010年以来,尽管PS行业进口依存度整体有下滑的趋势,但2018年再次上升,达到27.77%,新增产能少且建设偏慢,以及国内PS成本高居不下,是进口货源再次增加的主因。

利润起起伏伏,目前重回盈亏平衡线附近

2008年至今PS行业表观利润起起伏伏,2009年一度达到3000/吨的高利润水平,也曾在2013年级2018年有过短暂巨亏,整体来看,维持300-500/吨的水平。步入2019年,PS行业表观利润由高走低,触及盈亏平衡线。

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