近日，中卫市生态环境局发布了瑞泰8万吨/年尼龙66及5万吨/年中间体J扩建项目的受理公示。该项目总投资18274万元，将现有4万吨/年尼龙66及2.5万吨中间体J装置产能提升到8万吨/年尼龙66及5万吨中间体J。
关键原料被海外巨头垄断
尼龙66又称聚己二酰己二胺，它的单体己二酸、己二胺和聚酰胺6的单体己内酰胺均主要来自苯加氢制得的环己烷，少部分来自苯酚。从尼龙66的产业链来看，上游主要为原材料，己二腈为尼龙66产业化关键原材料，主要产能都在海外，截至2022年末，己二腈全球产能约251万吨。
图表来源：中金点睛
尼龙66的下游主要为应用领域，因为机械强度和硬度很高，刚性很大，尼龙66可用作工程塑料，机械附件如齿轮、润滑轴承，代替有色金属材料做机器外壳、汽车发动机叶片等，也可用于制合成纤维。
目前，尼龙66的生产规模主要集中在美国、意大利、德国、日本、中国等国家和地区，主要生产商有英威达、杜邦、巴斯夫、神马股份、兰蒂奇、旭化成等。海外厂商产能集中度高，国内厂商PA66产能较少，仅神马股份、华峰集团等具备较大产能。
供大于求？又要过剩？
在己二腈原料国产化趋势下，尼龙66行业迎来建设高峰。据不完全统计，未来两年，中国尼龙66产能增长主要来自天辰齐翔新材料、英威达尼龙化工、浙江新力新材料、山东聚合顺新材料和烟台华润锦纶等项目。
据现有公布投产规划，2023—2027年预计我国原料己二腈及己二胺新增产能规划均超过200万吨/年。考虑到己二腈对己二胺、己二胺对PA66的消耗比例，大约换算能耗为1吨己二腈生产1吨己二胺、1吨己二胺生产2吨PA66，超过200万吨/年产能己二胺可支撑超过400万吨/年的PA66产能。至2027年，我国己二腈及己二胺供应充裕，且有富余外销。
未来五年间PA66产能新增计划共计326万吨/年，预计到2027年我国PA66总产能或将突破350万吨/年。需要注意的是，投产规划仅是企业暂定计划，在未来市场行情、工程进度、原料己二腈国内供应实际情况等多方面因素影响下，新增计划随时存在调整的可能性。
未来我国己二腈供应充裕，随着产业链内己二腈话语权的减弱，PA66成本压力减小，PA66的应用潜力必然迅速释放，在工程塑料及锦纶纤维领域快速发展。未来PA66机遇与挑战并存，仍需继续关注新投产规划落实情况，以及PA66需求的实际转变情况。
专家表示，一个行业能否真正可持续回暖主要取决于供销平衡。供销平衡又包括国内市场的平衡、国际市场的平衡以及进出口原料和产品之间的平衡，另外整个产业链发展的平衡也将是影响行业能否可持续发展的重要因素。当前国际市场的不确定性因素不断增加，加之地缘政治影响，以及国内行业刚性需求仍待恢复等综合因素的变化，PA66行业能否继续向暖还需观察。但PA66在尼龙行业已是较为接近终端消费的产品，因此终端消费市场一旦回暖，PA66仍然会是较早得以恢复的行业。
发展建议
对于中国尼龙66的将来的发展，考虑到国内的消费习惯和欧美地区的发展模式，以及尼龙6和尼龙66的消费比例，国内尼龙66的需求占尼龙产品的总体比例40%，聚酰胺协会预测2023～2025年中国尼龙66的年复合增长率为21%，2025年的需量达到97万吨。
根据国内尼龙66投资项目的进度，预计2025年落地的建成产能会超过200万吨/年，在新的应用领域开发之前，竞争激烈，市场下滑，利润锐减，同时不同工艺路线己二腈/胺的技术可靠性以及成本还不明朗，任何一方不敢肯定自己会是赢家。
目前中国尼龙66投资过剩的危机已经凸显，我们判断极大可能造成投资浪费，为此倡议投资尼龙66的业内人士要慎之又慎，切勿盲目跟风投资。
从消费端需求结构以及增长亮点来看，短期内，新能源行业在国内发展仍然潜力巨大，这也将是未来平衡PA66新增产能的亮点行业。虽然小家电行业并未成为消费亮点行业，但仍然是人们生活中不可或缺的刚性需求，随着终端市场陆续企稳，未来这个行业的中长期消费增速仍有潜力可挖。但基于年内平煤神马PA66新增产能投放后将会引发的市场降温，短期内PA66行业回暖仍有阻力，行业或将步入整理周期。
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