盘点2024年化工产品市场价格变化情况，偏苯三酸酐(TMA)振幅达到前所未有的203.2%。业内普遍认为，供应紧张叠加需求持续增长，供需缺口为TMA价格上涨提供有力支撑。
百川盈孚分析团队：美国工厂停产引发连锁反应
回顾偏苯三酸酐市场，主要波动发生在2024年上半年。2024年3月末偏苯三酸酐价格在2万元(吨价，下同)左右突然启动，4月末时涨至5万元高位，较去年同期上涨305.24%。总体来看，美国工厂的停产成为推动TMA价格上涨的关键因素。
全球范围内生产偏苯三酸酐的工厂仅有5家，总产能不过20多万吨，供需面本就相对紧张。2023年年末，市场现货供应已有偏紧趋势，然而因国内市场低迷，需求恢复始终缓慢，故1—2月TMA市场价格相对稳定。直至2024年3月初，美国某7万吨/年偏苯三酸酐工厂突发故障，此消息犹如一枚重磅炸弹瞬间引爆市场，场内本就偏紧的货源更是不断收紧，国内工厂乘势而上，不断拉涨偏苯三酸酐市场价格。
更为关键的是，此次事故不仅导致美国生产线停产近一个月，更在随后的2024年4月传来令人震惊的消息——该工厂宣布永久停产。这一消息迅速在市场引发连锁反应，现货资源急剧收缩，供应缺口骤然扩大，市场情绪随之紧张。
在此背景下，国内工厂维持出口订单及核心客户货源，业者恐慌情绪越发浓厚，TMA价格由厂家推涨演变为市场自发抬价，更有甚者提前为未来几个月生产原料进行备货，推动TMA价格如脱缰野马般飙升。
华金证券分析师骆红永：现货流通偏紧
由于TMA进口数量减少，出口订单增多，流向国内市场的现货数量再度缩减，这种供给与需求的不平衡进一步推动TMA价格上涨。
目前TMA产能主要集中在正丹股份、百川股份等企业。TMA合成方法主要有4种，合成的关键是催化剂的选择和多段氧化工艺。其中，以偏三甲苯为原料的液相空气氧化法因具有原料较易得、原料及公用工程消耗低、腐蚀小、“三废”问题较易解决等优点成为目前国内外TMA生产的主要工艺。然而，TMA生产过程对安全生产管理要求较高，高温液相氧化装置危险系数高，行业开工率通常难以突破80%，且需要定期检修，限制了供应端产量的提升。
近年来，TMA海外产能陆续退出，进一步加剧了供应紧张局面。目前，全球对TMA的需求量约为18.1万吨，而2024年实际有效产能约为14.8万吨，供给缺口达到了6.3万吨，约占实际总需求的30%。随着美国工厂产能退出，整体产能有所减少，进一步加剧了供需矛盾。
正丹股份计划投资建设年产6.5万吨TMA绿色化升级改造项目，但项目建设需要时间，在2025年难以完全释放产能。新增产能有限，TMA全球供应紧张的局面在短期内难以得到根本缓解。
海通国际分析师庄怀超：市场需求稳步增长
随着国际TMA行业发展，以及相关下游产业出现向我国转移趋势，国内TMA的消费需求稳步增加。
增塑剂、粉末涂料、高级绝缘材料和高温固化剂，这三大下游是拉动TMA市场快速发展的主要动力。TMA目前最主要的用途就是和异辛醇反应生产环保型增塑剂偏苯三酸三辛酯(TOTM)。此外，TMA还用于生产粉末涂料、高级绝缘材料、高温固化剂、高级润滑油等。由TMA制成的聚酰亚胺、聚酰胺酰亚胺漆和聚酯酰亚胺漆主要用作F级、H级高端电机绝缘材料，用于较为高档的防爆电极、超重电机、空调以及电冰箱的电机等。由TMA制成的偏苯三酸酯(TMT)是合成高温链条油、高黏度压缩机油以及调和高级润滑油理想的基础油。
随着精细化工产业发展和下游市场需求不断增长，全球TMA市场近年来呈高品质、高要求、高服务，稳步增长态势。据贝哲斯咨询调研显示，2022年全球TMA市场规模达到33.77亿元。预测至2028年，全球TMA市场规模将达到44.7亿元，年复合增长率预估为5%。
供应紧张叠加海外工厂停产、需求端持续增长，供需矛盾合力推动TMA市场大幅振动。
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