近日，美国针对全球范围贸易伙伴的“对等关税”政策靴子落地，被称为史上最激进的关税政策。美国宣布“对等关税”后引发市场恐慌性抛售，美股累计跌超10%，国际油价累计下跌超10美元/桶，黄金等避险资产价格随之上涨。关税政策给全球经济和需求带来了打击，市场信心低迷也给油价带来了较大下行压力，但政策实施仍有不确定性，油价仍面临较大波动风险。
美国全面实施“对等关税”政策
当地时间4月2日，美国总统特朗普签署了两项“对等关税”行政令，宣布对所有出口到美国的国家征收最低10%起的关税税率，于4月5日凌晨生效；并对与美国存在最大贸易不平衡的60个国家征收更高关税，于4月9日凌晨生效。根据白宫文件，美国对中国的关税税率为34%、欧盟为20%、越南为46%、日本为24%、韩国为25%、印度为26%。其中，对中国的关税税率是在20%的基础上加征，这意味着，美国对中国总关税税率累计达54%，远超市场预期。此外，美墨加关税协定下的商品关税豁免将继续，对不符合美墨加协定的商品关税仍维持在25%。4月9日，特朗普宣布对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停，但仍保留了10%的基准关税。这意味着，“对等关税”仅生效13个小时后，特朗普关税政策即发生变化。
自特朗普上台后，已宣布对所有进口钢铝产品加征25%关税、对所有进口汽车及关键零部件加征25%关税，对所有中国出口美国商品加征累计达20%的关税、对加拿大和墨西哥部分产品加征25%关税。此次“对等关税”政策将覆盖美国所有贸易伙伴国，而不是限于十几个贸易逆差严重的国家，并且征收的产品类别更广泛，排名靠前的美国主要贸易伙伴所受影响更大。特朗普表示，“对等关税”不是完全对等的，美国将向这些国家和地区收取综合税率大约一半的费用，并强调对通过谈判达成关税协议持开放态度。美国财政部部长贝森特敦促贸易伙伴不要采取保护措施，并表示只要对方不反制，目前的税率将是最高水平。
面对广泛的关税措施，日前欧盟已通过对美国进口产品征收25%关税的第一轮反制措施，以应对美国对欧盟进口钢铝关税，预计第二轮反制关税将于5月15日开始。加拿大财政部表示，对美国汽车对等征收25%关税措施于美国东部时间4月9日零时1分生效。
4月4日，中国接连发布多条反制措施。国务院关税税则委员会发布公告，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，且不予减免，于4月10日起执行；4月10日前已装载启运且在5月13日进口的不受影响。此外，商务部发布公告，对7种中重稀土实施出口管制，对医用CT球管发起产业竞争力调查，将16家美国实体列入出口管制名单，11家美国企业列入不可靠实体清单，暂停3家美国企业禽肉输华资质。
4月8日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率由34%提高至84%。
4月9日，国务院关税税则委员会发布公告，经国务院批准，自4月10日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，由34%提高至84%。
4月9日，特朗普突然宣布将对华关税进一步提高至125%，中美贸易摩擦显著升温。
4月10日，就美方宣布对中方加征125%关税的问题，外交部、商务部发言人严正表态。
美国国际贸易和关税现状
美国商务部经济分析局（BEA）数据显示，2024年，美国以约3.3万亿美元的商品进口额稳居全球最大商品进口国宝座，占全球进口总额的13%。2024年，美国总贸易逆差约9178亿美元，为1960年以来的第二高，仅次于2022年的9448亿美元；其中，美国商品贸易逆差超过1.2万亿美元，美国从前十大贸易逆差经济体的进口额占美国商品进口总额的80%。1976年~2024年，美国已连续49年面临贸易逆差。
此外，根据WTO公布的2023年最惠国关税税率，印度、韩国、越南加权平均关税税率均超过5%，中国为3%，欧盟为2.7%，美国仅为2.2%。此外，欧盟、英国、巴西等征收的增值税率均超过20%、中国为13%、美国为零。本次美国针对不同国家“对等关税”税率与美国对该国贸易赤字/进口总量呈明显正相关关系。美国“对等关税”旨在通过加征关税每年筹集7000亿美元收入以缩小贸易逆差，促进制造业回流，创造更多就业；增加谈判筹码，迫使其他经济体在关税、非关税壁垒、对美投资等问题上让步。
“对等关税”政策的相关影响
美国经济衰退风险增加。如果关税政策完全落地并持续实施，美国将面临严重的滞胀风险，经济衰退概率显著提升。一方面，关税有望增加美国政府税收，但成本相应转嫁至消费者和企业，导致私人部门资金回笼政府部门，抑制社会消费投资；另一方面，关税叠加未来可能的贸易战将推高物价水平，加剧美国通胀上升的风险。美国“对等关税”政策出台后，机构纷纷上调美国经济衰退预期。高盛预测，未来12个月美国经济衰退的可能性为45%；摩根大通预计美国和全球经济衰退的可能性为60%。
全球贸易遭受冲击。从全球来看，“对等关税”违背了公平发展原则，当前发展中国家对美国平均关税远高于美国，在经济发展不平衡的背景下，关税强行“对等”将遏制发展中国家的经济发展空间。此外，本次“对等关税”政策严重破坏国际多边贸易体系，将对全球经济、全球供应链、全球贸易路线产生巨大冲击。彭博社预计，关税将导致全球供应链成本上升40%；国际货币基金组织（IMF）预计，如果贸易战持续一年，全球GDP损失将高达7%。
加剧油价下行压力。短期来看，“对等关税”政策导致全球贸易对抗升级，消息面引发的恐慌情绪导致市场过度反应，由于关税政策仍面临较大不确定性，不排除布伦特原油价格跌破60美元/桶的可能；长期来看，特朗普仍有较大概率通过谈判或利益交换的方式随时调整关税政策，后续关税政策落地情况仍有待观察，但考虑到贸易摩擦导致全球石油需求增幅下滑，欧佩克+超预期增产叠加非欧佩克国家产量稳步增加，石油市场供应过剩压力加大。
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