4月28日，美瑞新材料股份有限公司发布公告称，其河南子公司美瑞科技（河南）有限公司投资建设的聚氨酯产业园一期项目已成功打通生产工艺全流程。该项目涵盖的六种产品均已实现合格产品产出，且产品性能指标达到预设目标。目前，项目团队正在进一步优化各项工艺指标，以持续提升运行质量，确保项目尽快达产达效。
聚氨酯产业园一期项目的设计产能为年产12万吨特种异氰酸酯，其中HDI10万吨/年、CHDI（1,4-环己烷二异氰酸酯）1.5万吨/年和PPDI（对苯二异氰酸酯）0.5万吨/年。此外，PPDA（对苯二胺）、PNA（对硝基苯胺）和CHDA（1,4-环己烷二胺）预留有外售产能，其是CHDI和PPDI产线的中间产品。聚氨酯产业园一期项目各产品的成功产出，标志着其成功实现了聚氨酯新材料部分核心原材料的自供，是美瑞新材向上游产业链延伸的重要里程碑，不仅有助于有效降低生产成本，还进一步拓展了业务范围，为其开辟了新的利润增长点。
此外，美瑞新材特种异氰酸酯产线的成功投产，成功搅动了该产业的格局。
CHDI全球首套
本次美瑞新材1.5万吨/年CHDI（1,4-环己烷二异氰酸酯）产能的投产，是该种产品的全球首套工业化装置的落地。
CHDI产品附加值高，除了具备脂肪族异氰酸酯不黄变、耐候性强的特点外，最突出的性能优势在于弹性较传统异氰酸酯提升20%-30%，可用于制作高性能的弹性耐磨制品、高端汽车漆面保护膜、皮革表面涂饰剂、胶粘剂等领域。
PPDI全球规模最大
美瑞新材0.5万吨/年PPDI（对苯二异氰酸酯）装置于2024年10月产出合格产品，是全球规模最大的PPDI装置。
PPDI分子结构对称，由其制成的弹性体物理机械性能优异、回弹性出色，在高温条件下压缩永久变形低。此外，PPDI在耐磨性、抗疲劳性、 耐湿热性和耐溶剂性方面均优于MDI/TDI。现阶段，受限于较高的市场价格，PPDI应用主要集于高端弹性体材料的制造，典型场景包括高档汽车减震器、石油钻井设备密封件、工业选矿输送带、军工航天等领域。
HDI全球产能第三
HDI因其直链饱和化学结构，赋予了其制品优异的机械性能、耐光耐热性及突出的耐黄变性，广泛应用于生产聚氨酯涂料、弹性体、胶粘剂、纺织整理剂等。
从全球产能来看，2025年4月，万华化学成功收购康睿后，HDI产能跃居全球第一，已拥有HDI产能20万吨/年（宁波10万吨/年，烟台3万吨/年，收购康睿7万吨/年），另外HDI技改扩能项目有10万吨/年HDl单体产能在建，在建产能投产后产能将达到30万吨/年。
其次是科思创，HDI产能19万吨/年，曾经位列全球产能第一。
美瑞新材HDI产能跃居全球第三，HDI产能为10万吨/年（2024年11月投产）。聚氨酯产业园一体化项目分两期，一期项目投资15亿元，建设年产12万吨特种异氰酸酯（HDI10万吨/年，CHDI1.5万吨/年，PPDI0.5万吨/年）。二期项目投资37亿元，拟规划建设年产20万吨特种异氰酸酯（HDI）。该项目特种异氰酸酯采用连续光气化技术，并使用美瑞自主研发的管式反应器，减少光气在线量，降低光气风险。
最新业绩情况
美瑞新材是国内知名的聚氨酯新材料(TPU、PUD、PUR、PBS)及功能化工品原料(特种异氰酸酯、特种胺)生产企业，产品应用领域涵盖消费电子、汽车制造、运动休闲、高端装备、工业涂装、密封传动、绿色能源、家居生活、3D打印、食品卫生等。美瑞新材目前有两大生产基地，分别在山东烟台和河南鹤壁。山东烟台基地主要进行聚氨酯新材料的生产，河南鹤壁基地主要进行功能化工品原料的生产。ACMI化工新材料曾在美瑞新材，再融资上市！一文中分析过美瑞新材的主要业务情况。
美瑞新材当前业务结构中，TPU产品占据销售主导地位，占比超过90%，而其它产品尚处于市场开发及推广阶段，尽管销售占比有限，但增长态势强劲，已经成为其后续重点布局的方向。
2024年，美瑞新材实现营业收入16.58 亿元，同比增长12.42%；实现归母净利润7758.85万元，同比下降11.70%。2025年一季度，美瑞新材实现营业收入3.88亿元，与上年同期基本持平；实现归母净利润1813.68万元，同比增长47.12%；归母扣非净利润1804.80万元，同比增长75.04%。净利润增长幅度较大主要得益于该季度美瑞新材聚氨酯新材料产品销售结构的优化，该季度营收中特种产品的销售比例较去年同期有所提升，特种产品为美瑞新材针对客户的个性化需求研发提供，技术附加值高，毛利率相较通用产品高。此外，美瑞新材通过供应链结构性优化，降低了原料采购成本，提升了产品的盈利水平。
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