11月28日，怡达股份（SZ300721，股价14.4元，市值23.74亿元）召开董事会，全票审议通过了一项现金收购议案。
怡达股份控股子公司泰兴怡达化学有限公司（以下简称泰兴怡达）将以自有资金2456.50万元，收购江苏万淇生物科技股份有限公司（以下简称万淇股份）持有的万淇生物科技（泰州）有限公司（以下简称万淇泰州）85%股权。
《每日经济新闻》记者注意到，这家被怡达股份相中的标的公司的财务状况值得注意：2025年年初至11月18日，标的公司营业收入为0，且处于持续亏损状态。
更为引人注目的是，在收购协议中，明确约定在协议生效后3个工作日内，需提交撤销一项高达12.6万吨/年的生产建设项目备案申请。
怡达股份公告显示，本次交易的标的公司万淇泰州成立于2004年，注册资本3000万元，坐落于泰兴市经济开发区。虽然成立时间已逾二十年，但从公告披露的最近一年及一期的财务数据来看，这家公司的经营状况难言乐观，甚至可以说是一份“惨淡”的成绩单。
财务数据显示，截至去年年底，万淇泰州的资产总额为4042.75万元，净资产为3994.07万元。然而，截至今年11月18日，万淇泰州的总资产下降至718.82万元，净资产下降至707.75万元。
这相当于在一年不到的时间里，万淇泰州的净资产缩水超过八成。
公告显示，2024年度，万淇泰州的营业收入为0，净利润为亏损424.92万元。进入2025年，经营状况并未好转，2025年1月1日至11月18日，标的公司的营业收入仍然为0，净利润继续亏损286.32万元。
对于一家成立多年的化工企业，为何会出现“负利润”“零营收”的情况？怡达股份在公告中给出了解释，这与江苏省的产业政策调整密切相关。
公告指出，2024年度标的公司出现亏损的主要原因，是受《江苏省“两高”项目管理目录（2024年版）》的影响。该目录于2024年10月1日正式实施，导致标的公司原拟建项目不再需要能源指标。
到了2025年，亏损的“魔咒”依然没有解除。公告解释称，2025年报告期内的净利润中，非经常性损益主要为“在建工程报废损失”，金额270.75万元。这笔损失主要是由于调整在建项目规划所致。
尽管财务数据表现不佳，但本次收购的评估增值率并不低。根据评估报告，以2025年11月18日为评估基准日，采用资产基础法评估，标的公司100%股权的评估价值为2898.12万元。相较于账面净资产707.75万元，评估增值额高达2190.37万元，增值率约为309.5%。最终，双方协商确定85%股权的转让价格为2456.50万元。
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